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    如何使用互换进行套期保值?

    编辑:期货交易员
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    导读
    对于互换合约的购买者而言,该合约要求他在相同的未来时间段内,以浮动价格卖给互换合约的出售者或从对方处回购一定数量的同样标的资产,其中,浮动价格一般是双方商定的价格指数。

    陕西快乐十分设计原理 www.dbmue.com 一个典型的互换合约包含两笔关联交易。首先,对于互换合约的出售者而言,该合约要求他在指定的未来时间段内,从互换合约的购买者那里以固定价格购买或出售给对方一定数量的标的资产;其次,对于互换合约的购买者而言,该合约要求他在相同的未来时间段内,以浮动价格卖给互换合约的出售者或从对方处回购一定数量的同样标的资产,其中,浮动价格一般是双方商定的价格指数。

    互换.jpg

    这两笔名义上的交易抵消了资产交割的需要,但由于在互换合约中,交易方同时参与两笔交易的两个不同的交易方向,合约的结算实际上就是一方向另一方支付其互换交易中固定价格和浮动价格之间的差价。由于这一原因,互换合约也被称为“固定换浮动协议”或“差额合约”。

    例如,2015年9月,公司A与公司B签订互换合约,公司A买入迪拜原油现货固定价格60美元/桶(买入固定价格,卖出浮动价格)。公司B卖出固定价格60美元/桶(卖出固定价格,买入浮动价格)。双方参照的价格指数为普氏新加坡迪拜价格,计价期为9月当月,到结算日时,当月普氏迪拜原油9月平均价格为63美元/桶。因此,B公司向A公司支付3美元/桶(固定价格与浮动价格之间的差额)。

    从上面的简单案例可以看出,互换的特点是不涉及实物交割,只是交易双方现金流之间的交换。

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    更新:2019-01-09 17:45:59
    中国期货红商会 文/来源 中国期货红商会网站
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